Čo je to finančné výkazníctvo a na čo slúži

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 04:09

Stačí si naštudovať pár riadkov.

Prečo by mal investor sledovať účtovnú závierku

Keď človek s investovaním len začína, často po článkoch novinárov alebo recenziách priateľov chce investovať do spoločností. Investovanie do emócií bez spoliehania sa na fakty však nie je správny prístup. Dôležité je nezbierať zásoby známych značiek, ale nájsť udržateľné a cenovo dostupné podniky.

Finančné výkazníctvo v tom pomáha. Na jeho základe môžete určiť súčasnú pozíciu spoločnosti, vyhliadky a ťažkosti, ktorým čelila. Napríklad, ak sa zisk zmenil na stratu a dlh sa zvýšil, napíšu o tom v správe.

Nájsť potrebné údaje nie je také ťažké. Zákony vyžadujú, aby verejné spoločnosti pravidelne zverejňovali informácie o svojich financiách. A hoci sú takéto správy zvyčajne komplexnými dokumentmi na sto alebo dokonca dvesto stranách, začínajúcim investorom bude stačiť pozrieť sa na niekoľko riadkov na počiatočné obchodné hodnotenie.

Aké sú štandardy výkazníctva a na čo sa v nich pozerať

Súkromný investor by si mal byť vedomý troch hlavných štandardov vykazovania: RAS, IFRS a GAAP. Tu je to, čo treba hľadať v každom z nich.

Čo by si mal investor pozrieť v správe RAS

Všetky verejné domáce spoločnosti spĺňajú ruské účtovné štandardy. Nie je to celkom vhodné pre investora, pretože výpočty a funkcie výpočtu dát potrebujú skôr účtovníci alebo daňoví audítori. Niekedy však nie je na výber.

Predpokladajme, že investor sa chce bližšie pozrieť na maloobchodníka Magnit. Spoločnosť zverejňuje niekoľko správ, potrebujeme "Výpisy z účtovníctva" za posledný celý rok. Na prvých troch stranách nájde investor takmer všetko, čo potrebuje.

V súvahe investor nájde najmä účtovné ukazovatele, ale môžu sa mu hodiť aj:

• Peniaze a peňažné ekvivalenty. Ukazuje, koľko peňazí má spoločnosť na účtoch – ak si nemôžete kúpiť tovar, vyplatiť dodávateľov alebo zrekonštruovať predajňu, budete si musieť požičať. Tým sa zníži potenciálny zisk firmy a investora.
• Zostatok. Odráža všetky aktíva, ktoré sú: od duševného vlastníctva a vkladov v banke až po dlhy voči protistranám. Ide o odhad všetkého, čo firma počas roka vlastnila.
• Kapitál a rezervy. Ukazuje, odkiaľ spoločnosť čerpá vlastné prostriedky. Z finančného hľadiska je tam len „nerozdelený zisk“, zvyšok je skôr o účtovných pohyboch peňazí na papieri.
• Dlhý termín a Krátkodobé záväzky. Zoznam externých zdrojov financovania - od pôžičiek až po daňové odpočty.

Finančná správa na tretej strane je však bližšie k záujmom investora:

• Výnosy. Udáva, koľko firma predala tovar za rok.
• Výnosy z úrokov. Odráža, koľko obchodník zarobil na pôžičkách iným právnickým osobám. Napríklad za súhlas so zaplatením logistickej spoločnosti vopred na šesť mesiacov.
• Percento, ktoré sa má zaplatiť. Dlhy firmy napríklad za odloženie platieb dodávateľom tovaru.
• Zisk pred zdanením. Ukazuje, koľko spoločnosť zarobí pred zdanením; meradlom čistej obchodnej výkonnosti.
• Čistý zisk. Odráža, koľko skutočných peňazí firma dostala po všetkých povinných platbách.

Pre investora je užitočné vedieť o amortizácii – predajne, vybavenie a sklady sa časom zhoršujú, preto treba počítať s ich budúcou opravou alebo opätovným predajom. Informácie o tom sú v samostatnom bloku vysvetliviek k hláseniu.

Čo by si mal investor pozrieť v správe IFRS

Medzinárodný štandard finančného výkazníctva je najlepšou voľbou pre investora, pretože bol vynájdený práve pre neho. Údaje sú v podstate rovnaké, len ich počítajú trochu inak – vychádza to trochu bližšie k realite.

Niekedy dokonca aj ruské spoločnosti zverejnia správu v angličtine, ale všetky hlavné línie a ukazovatele zostávajú na rovnakých miestach. Povedzme, že investor sa rozhodne študovať podnikanie Gazpromu. Na webe spoločnosti vyhľadá správu a opäť vezme všetky údaje z troch stránok.

Nevýhodou je, že niekedy nie je ľahké nájsť požadovaný reťazec. Napríklad ropná a plynárenská spoločnosť označuje „prijaté úroky“ako „finančný príjem“a „odpisy“ako „kapitálové investície“.

Na čo by sa mal investor pozrieť v správe GAAP

Všeobecne uznávané účtovné zásady - v skutočnosti rovnaké RAS, ale pre americké spoločnosti. Dáva zmysel, aby to pochopil aj investor, pretože americký akciový trh je silný a investuje doň veľa ľudí po celom svete.

Nie je ľahké to pochopiť, už len preto, že nie všetky spoločnosti zverejňujú svoje správy na poprednom mieste. A tie, ktoré sú zverejnené, niekedy nie je také ľahké pochopiť. Povedzme, že investor chce do svojho portfólia pridať pár áut – a hneď si prečíta správu od výrobcu elektromobilov Tesla. Ak to chcete urobiť, pozrite si časť Konsolidovaná účtovná závierka (anglická konsolidovaná účtovná závierka) a v nej sú tri už navonok známe tabuľky.

Investor uvidí dve funkcie amerického výkazníctva, ktoré sú atypické pre RAS a IFRS:

• Fiškálny rok sa nerovná kalendárnemu roku. Ak sa chcete pozrieť na ročné výsledky, tak si musíte počkať na jar. Napríklad fiškálny rok 2020 sa skončil 31. marca 2021.
• Dáta sú publikované kreatívne. Niekedy je vhodné analyzovať metriky medzi štvrťrokmi, ale väčšina investorov bude musieť pridať čísla zo štyroch stĺpcov, kým uvidia súčty.

Čo robiť s údajmi z účtovnej závierky

V prvom rade ich treba dať do poriadku. Na to poslúži akákoľvek tabuľka: aj v papierovom zošite, dokonca aj v Exceli. Ak budete zhromažďovať ukazovatele rôznych spoločností na jednom mieste, bude ich porovnanie jednoduchšie.

	"magnet", RAS	Gazprom, IFRS	Tesla, GAAP
Peniaze a peňažné ekvivalenty	2,86 milióna rubľov	1034, 92 miliónov rubľov	19,38 miliardy dolárov
Všetky aktíva	234,17 miliardy rubľov	23 352, 19 miliárd rubľov	52,15 miliardy dolárov
Kapitál	127,74 miliardy rubľov	14 804,73 miliárd rubľov	52,15 miliardy dolárov
Záväzky	106,42 miliardy rubľov	8547, 45 miliárd rubľov	28,42 miliardy dolárov
Výnosy	0,76 miliardy rubľov	6321,56 miliardy rubľov	3,15 miliardy dolárov
Výnosy z úrokov	6,66 miliardy rubľov	747,4 miliardy rubľov	30 miliónov dolárov
Percento, ktoré sa má zaplatiť	(5, 60 miliárd rubľov)	(1 365,52 miliardy rubľov)	(75 miliónov dolárov)
Zisk pred zdanením	28,26 miliardy rubľov	133,47 miliardy rubľov	1,15 miliardy dolárov
Čistý zisk	28,13 miliárd rubľov	162,40 miliárd rubľov	720 miliónov dolárov
Odpisy	0,03 miliardy rubľov	1522,57 miliardy rubľov	620 miliónov dolárov

Zhodnoťte stav podniku

Keď máte údaje o podniku, môžete vypočítať jeho efektívnosť - vypočítať multiplikátory. Ide o špeciálne ukazovatele, pomocou ktorých je reálne porovnávať firmy rôznych veľkostí. Stačí si zistiť trhovú kapitalizáciu spoločnosti: tieto údaje sa dajú ľahko nájsť v aplikácii makléra alebo na špeciálnej stránke screeneru, ako je Yahoo Finance, Zacks alebo Investing.com.

Kriticky skúmať názory analytikov

Ak investor vidí, koľko spoločnosť zarába alebo dlhuje, môže lepšie pochopiť výpočty investičných analytikov. Ak spojíte vlastnú analýzu s názorom profesionálov, bude ľahšie posúdiť, či sa do spoločnosti oplatí investovať.

Údaje vám tiež môžu pomôcť vyhnúť sa emóciám, keď novinári hovoria o prevratných technológiách alebo hroziacich krízach. S informáciami po ruke bude možné vysporiadať sa s vlnami heterogénnych informácií.

Pochopte, ako fungujú finančné služby

Pred hodnotením zaujímavej firmy sa netreba ani pohrabať v správach. Stačí to urobiť niekoľkokrát, aby ste pochopili, kde sú ukazovatele zverejnené a ako všetko vyzerá v pôvodnom zdroji.

Potom môžete využiť špeciálne služby alebo screenerové stránky, ktoré automaticky zhromažďujú údaje z prehľadov na jednom mieste a dokonca počítajú multiplikátory. To všetko ušetrí čas a výsledky je možné kedykoľvek skontrolovať.

Čo stojí za zapamätanie

1. Verejné spoločnosti vždy zdieľajú informácie s investormi, existujú však rôzne formy vykazovania – RAS, IFRS, GAAP. Ak je to možné, je lepšie pozrieť sa na IFRS.
2. Preštudovať si účtovnú závierku nie je náročné – všetkých desať ukazovateľov dôležitých pre súkromného investora sa nachádza na 2-3 stranách, nemusíte čítať celý 200-stranový dokument.
3. Je jednoduchšie preberať údaje zo stránok skríningu, ale je dôležité pochopiť, odkiaľ pochádzajú – a ak je to potrebné, znova skontrolovať pôvodný zdroj.
4. Finančné ukazovatele sú užitočné na analýzu spoločností a hodnotenie výkonnosti podniku pomocou multiplikátorov.