Čo sú futures a prečo sú zlé na investovanie?

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 04:09

Ide o komplexný finančný nástroj, ktorý nie je vhodný pre začiatočníkov.

Čo sú to futures

Futures je zmluva o odloženej kúpe a predaji. Označuje cenu a deň, kedy bude zmluva vykonaná. A keď tento dátum nastane, kupujúci je povinný kúpiť tovar za dohodnutú cenu. Predajca preto musí tento výrobok vrátiť.

Predstavte si, že niekto ide o šesť mesiacov emigrovať. Náš hrdina si nechce nechať predaj nehnuteľnosti na poslednú chvíľu, a tak nájde kupca bytu práve teraz. Pred odchodom v ňom však plánuje bývať. Strany uzatvárajú zmluvu o budúcej zmluve, podľa ktorej sa budúci emigrant za šesť mesiacov zaväzuje predať bývanie za 1,5 milióna rubľov.

Bude to nakoniec ziskové? Závisí od hodnoty nehnuteľnosti za šesť mesiacov. Ak stúpa, vyhráva kupujúci, ak klesá, predávajúci.

Na burze sa uzatvárajú zmluvy na nákup základných (akcie, dlhopisy), ako aj komoditných (ropa, zlato, obilie) aktív obchodovateľných na burze. A potom sú tu futures, napríklad na menový index alebo úrokovú sadzbu. Zdalo by sa, ako si môžete kúpiť stávku? V skutočnosti nie je všetko také jednoduché.

Existujú dva typy futures:

1. Dodanie - kedy si kupujúci musí zakúpiť tovar v určený termín. Ilustruje to príklad bytu.
2. Vyrovnanie – keď nikto nič nepredáva. Účastníci transakcie jednoducho zaplatia rozdiel v hodnote aktíva v závislosti od toho, ako sa zmenila jeho cena. Toto zarovnanie je typickejšie pre výmenu.

Takmer všetky futures kontrakty na burze sú vysporiadané, nie doručiteľné. To znamená, že predávajúci pri plnení zmluvy nebude mať šťastie s barelmi ropy kupujúcemu. Pojmy „predávajúci“a „kupujúci“sú tu vo všeobecnosti podmienené. Je to len stávka a ceny aktív sú základ.

Diana Alekseeva doktorka práv, profesorka, vedúca Katedry medzinárodného a verejného práva Finančnej univerzity

S indexmi sú veci rovnaké. Nikto ich nepredáva. Ide len o to, že strany podmieňujú stávku na to, ako sa zmení ten či onen ukazovateľ. A ten, kto vyhrá, dostane peniaze.

Ako sa obchoduje s futures

Povedzme, že obchodník A si myslí, že cena ropy čoskoro vzrastie, a tak sa ju chystá „kúpiť“pomocou futures. A obchodník B je presvedčený o opaku: cena ropy čoskoro klesne. Preto je pripravený už teraz uzavrieť futures kontrakt za aktuálnu cenu ropy.

Zároveň nikto nikomu nepredáva palivo. Navyše predajca nemá olej.

A a B uzavrú dohodu, podľa ktorej prvý „kúpi“od druhého 100 barelov ropy za týždeň za 5000 dolárov – teda pri súčasnej cene 50 dolárov za barel. Burza blokuje určitú sumu peňazí na obchodných účtoch oboch hráčov ako záruku.

Zvyčajne je to 5 – 15 % zmluvnej sumy, aj keď všetko závisí od volatility ceny aktíva. To je potrebné, aby obaja hráči nakoniec splnili zmluvu. Výška zábezpeky sa následne vráti na účty.

Diana Alekseeva

O týždeň neskôr stojí ropa 55 dolárov za barel. A „predajca“príde o sumu, ktorú by nepočítal, keby predával skutočné palivo – 500 dolárov. Táto suma z jeho účtu ide na účet kupujúceho A.

Neznamená to, že môžete nakupovať futures a pokojne čakať až do vypršania zmluvy, aby ste si všetko spočítali.

Čistenie, teda vysporiadanie, sa vykonáva denne. V závislosti od zmeny hodnoty aktíva sa peniaze z účtu jedného hráča prevedú na účet iného hráča. Napríklad, ak nasledujúci deň po uzavretí zmluvy ceny ropy klesli o 1%, potom sa 50 USD z účtu A prevedie na účet B.

Je potrebné pripomenúť, že futures pozíciu je možné uzavrieť kedykoľvek pred dátumom vykonania – predajom predtým zakúpených futures alebo spätným odkúpením predaných.

Igor Kučma je finančný analytik spoločnosti TradingView, Inc.

Prečo kupovať futures na aktívum, ak si môžete kúpiť samotné aktívum

Logická otázka: ak šťastie alebo neúspech závisí od toho, ako sa zmenila cena podkladového aktíva, tak prečo si ho nemôžete hneď kúpiť? Dekanka Fakulty ekonómie a podnikania Finančnej univerzity Ekaterina Bezsmertnaya vysvetľuje na príklade.

Predpokladajme, že sa dnes na burze cenných papierov predáva podiel spoločnosti X za cenu 100 rubľov. Máte istotu, že bude rásť na cene. Prognóza sa naplní, podiel stojí 105 rubľov, váš zisk je 5 rubľov.

Bolo však možné zariskovať a kúpiť futures, ktorý tiež stojí 100 rubľov. Ale už vieme, že na nákup futures stačí 5-15% hodnoty podkladového aktíva. Povedzme, že v našom prípade je to 10%, to znamená 10 rubľov. Preto si za 100 rubľov môžete kúpiť desať futures namiesto jednej akcie. A ak v čase uplynutia platnosti zmluvy je cena akcie 105 rubľov, potom kupujúci dostane z transakcie 50 rubľov.

v čom je háčik? Skutočnosť, že často robíme chyby v predpovediach. A straty spojené s futures sú rovnako veľké ako potenciálne zisky.

Jekaterina Bezsmertnaja

Povedzme, že cenné papiere klesli o 7 rubľov. Ak sme kúpili podiel a jeho hodnota klesla, môžeme si ho jednoducho ponechať ďalej. Možno po nejakom čase stúpne na cene. A straty z futures sú nevyhnutné, pretože termín transakcie je pevný. A budú predstavovať 70 rubľov.

Podľa Bezsmertnaja ide o primitívny príklad. V praxi musia byť zmluvné strany zmluvy o budúcej zmluve neustále na pozore. Kupujúci alebo predávajúci sa musí pripraviť na to, že pri každej nepriaznivej zmene ceny na konci obchodného dňa vzniká na jeho účte strata rovnajúca sa zmene ceny vynásobenej počtom kúpených alebo predaných kontraktov.

Ak budete úspešní, môžete zarobiť veľa na futures. Ľahko však môžete stratiť ešte viac.

Prečo potrebujeme futures, ak je riziko také veľké

Obchodovanie s futures je čisto špekulatívny proces. Je to oveľa bližšie k lotérii ako k investovaniu. Zmenu ceny aktíva možno predpokladať na základe objektívnych ukazovateľov. Ale vôľa náhody je tu veľmi dôležitá.

Ide o možnosť zarábania peňazí pre obchodníkov – ľudí, ktorí sa aktívne zapájajú do obchodovania na burze. Robia časté krátkodobé obchody a snažia sa na tom zarobiť. Pre nich majú futures výhody:

• Vstupná hranica je nižšia – ako už bolo spomenuté, na zaručenie transakcie stačí 5–15 % hodnoty aktív. Podiel musí byť odkúpený za plnú cenu.
• Neexistujú žiadne dodatočné náklady na skladovanie majetku. Futures sú len dohody, netreba ich zachraňovať.
• Obchody sa spracovávajú rýchlo, takže výsledky investícií sú viditeľné už čoskoro.
• Sprostredkovateľské poplatky sú nižšie.

Predajom futures tiež môžete zabezpečiť portfólio cenných papierov, to znamená chrániť pred otrasmi na trhu. Napríklad investor má akcie spoločnosti X, ktoré majú teraz hodnotu 100 rubľov. Dúfa, že ich hodnota porastie, no nie je si tým istý. Preto za ne predáva futures kontrakty. Výsledkom je, že ak akcie stúpnu, zarobí na nich. Ak klesnú na cene, futures prinesú príjem.

Prečo by ste sa asi nemali pohrávať s budúcnosťou

Ak ste aktívny obchodník a trávite na burze veľa času, o futures už viete všetko a vidíte riziká takýchto transakcií. Pre tých, ktorí s investovaním len začínajú alebo si vyberajú stratégiu pasívneho investovania s minimom pohybov tela, to nie je vhodné. A preto.

• Futures nie sú vôbec investíciami, aj keď môžu priniesť príjem. Ide o krátkodobú stávku na rýchle zisky. Niekto zarába aj na športových stávkach, ale my tomu nehovoríme investície.
• Pri nákupe futures vo väčšine prípadov nezískate podkladové aktívum. Čakajúca zmluva o kúpe akcií z vás neurobí vlastníka akcie. Cenný papier nebudete môcť predať, keď jeho cena stúpne. Nedostávajte dividendy. V prípade zrušenia spoločnosti sa nebudete môcť domáhať časti majetku spoločnosti.
• Môžete si kúpiť podkladové aktíva a na chvíľu na ne zabudnúť. Kúpite dlhopis, pravidelne z neho dostávate kupónový výnos a potom nominálnu hodnotu. Nemusíte sa aktívne podieľať na procese. Budúcnosti si vyžadujú neustálu pozornosť.
• Ak chcete vyhrať v takých riskantných podnikoch, ako je nákup a predaj futures, musíte sa dobre orientovať na burze, pochopiť, ktoré aktívum má akú hodnotu a akú dynamiku vykazuje. Bežný investor len ťažko dokáže čo najpresnejšie predpovedať zmeny hodnoty rôznych aktív.