Čo je diverzifikácia a prečo ju investori potrebujú

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 04:09

Aj keď veríte v úspech Yandexu, nemali by ste kupovať akcie len jednej spoločnosti.

Čo je diverzifikácia

Ide o investovanie do rôznych finančných nástrojov, sektorov hospodárstva, krajín a mien s cieľom znížiť riziká. Je dôležité, aby časti portfólia reagovali na rovnaké udalosti odlišne. Zvýšenie hodnoty niektorých aktív teda pomôže nevšimnúť si pokles ceny iných.

Povedzme, že investor kúpil dva ETF na konci apríla 2021: jeden pre americké technologické spoločnosti a jeden pre zlato. Človek verí v rast akcií, ale rozhodol sa hrať na istotu: spravidla sa cena nakupovaných aktív mení opačným smerom - ak akcie rastú, zlato klesá a naopak.

Za posledné dva týždne stratili akcie technologických spoločností Informácie o ziskovosti FXIT, 29. 4. 2021 - 14. 5. 2021 / FinEx 7 % z ich ceny a zlato rástlo Interaktívny graf hodnoty VTB - Jednotka zlatého fondu, 29.04.2021 - 14.05.2021 / VTB Capital o 3%. Investície sa ešte znížili o 4 %, ale vďaka diverzifikácii sa časť strát podarilo získať späť.

Diverzifikácia nezaručuje, že sa investor vyhne stratám. Ale toto je najdôležitejšia zložka, ktorá znižuje G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower. Determinanty výkonnosti portfólia / Financial Analyst Journal investičné riziko a umožňuje vám dosiahnuť dlhodobé ciele.

Ako vám diverzifikácia pomôže vyhnúť sa strate peňazí

Miera diverzifikácie závisí od cieľov a vlastností každého investora. Ale samotný prístup má niekoľko univerzálnych výhod.

Eliminuje riziko investovania v jednej krajine, sektore alebo spoločnosti

Ak investor rozdelil peniaze medzi aktíva z rôznych krajín, tak sa poistil pre prípad ekonomických alebo politických problémov. Napríklad pokles China Shanghai Composite Stock Market Index / TradingEconomics čínskeho akciového trhu o 10% za mesiac by bol nepríjemný, ak by portfólio obsahovalo akcie spoločností len z danej krajiny. Ale keď na takéto firmy pripadá polovica investícií a druhá je investovaná do indexu amerických spoločností, potom táto osoba nakoniec dokonca zarobí trochu S&P 500 Index / TradingEconomics.

Znižuje volatilitu aktív

Investor si môže zostaviť portfólio tak, aby príliš neriskoval kvôli cenovým výkyvom, ale zarobil slušné peniaze. Učebnicovým príkladom je Markowitzova efektívna hranica, ktorá ukazuje pomer rizika a odmeny pre viaceré kombinácie akcií a dlhopisov.

Pomáha budovať portfólio

Diverzifikované portfólio bude pravdepodobne menej ziskové v porovnaní s jednou alebo dvoma investíciami do niečoho rýchlo rastúceho. Ale aj riziko straty peňazí je nižšie.

Umožňuje vám rýchlo sa zotaviť z krízy

Ak správne rozdelíte prostriedky medzi rôzne aktíva, portfólio v kríze stratí menej a rýchlejšie sa zotaví.

Povedzme, že dvaja ľudia v januári 2020 investovali 1 000 dolárov. Investori krízu v dôsledku koronavírusu len ťažko predvídali. Prvý kúpil iba fond amerických akcií a druhý sa poistil: za 600 dolárov kúpil rovnaký fond a za ďalších 400 - štátne dlhopisy.

Prvý investor nakoniec zarobil o dolár viac, no až na samom konci roku 2020. A obával som sa oveľa viac: diverzifikované portfólio kleslo maximálne o 5, 67 % a z akcií o 19, 43 %.

Je dôležité pochopiť, že diverzifikácia pomôže ochrániť sa v časoch krízy, no nezabezpečí sa pred obrovským pádom, ako napríklad v rokoch 2007 – 2009, keď takmer všetky aktíva stratili hodnotu. Aby ste sa dostali z vážnej krízy v čiernych číslach, potrebujete hedging. Ide o komplexnú metódu: profesionáli vyberajú nástroje s koreláciou -1, teda také, ktoré sa pohybujú opačným smerom ako trh.

Ako môže investor diverzifikovať portfólio

Investor má veľa možností hedgingu, konkrétna zostava závisí od investičnej stratégie. Existuje však niekoľko jednoduchých a dostupných metód pre každého.

Podľa triedy aktív

Klasickým prístupom k diverzifikácii je rozdelenie investícií medzi štyri hlavné triedy aktív. Každý sa správa trochu inak, iná je aj miera rizika:

1. skladom. Hodnota podielu v spoločnosti priamo závisí od úspechu spoločnosti, jej postavenia na trhu a globálneho stavu ekonomiky. Je ťažké predpovedať budúce úspechy alebo neúspechy, takže akcie sú nestále: môžu dobre rásť alebo sa môžu zrútiť o desiatky percent.
2. dlhopisy. Spoločnosti a vlády sa rozhodnú vziať dlh, keď cítia, že ho môžu splatiť. Zisk sa preto dá ľahko vypočítať a cena veľmi nekolíše. Investori na to doplácajú nízkymi výnosmi, ktoré sú len o málo vyššie ako inflácia.
3. Hotovosť. Sami negenerujú príjem, v dôsledku inflácie dokonca strácajú hodnotu. V prípade krízy je však hotovosť cenná, pretože ju možno okamžite použiť na nákup iných lacnejších finančných nástrojov.
4. Alternatívne aktíva. Do tejto kategórie patrí všetko, čo sa do predchádzajúcich nezmestilo, od nehnuteľností a drahých kovov až po poľnohospodársku pôdu a zberateľskú whisky.

Investície medzi týmito triedami už zabezpečia dobrú diverzifikáciu. Napríklad súkromný investor môže ľahko kúpiť štyri fondy a nemusí sa starať o triedy: SBGB (vládne dlhopisy RF), FXMM (krátke štátne dlhopisy USA), FXUS (americké akcie) a TGLD (fond krytý zlatom).

Vybrať si fondy má zmysel aj preto, že ide o dodatočnú stávku na mnohé cenné papiere. Ideálny počet ich neexistuje, no existujú presvedčivé údaje od M. Statmana. Koľko akcií tvorí diverzifikované portfólio? / The Journal of Financial and Quantitative Analysis, že je lepšie rozdeliť investície medzi aspoň 18-25 aktív.

Počet akcií v portfóliu	Portfóliové riziko
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Investície však môže investor rozložiť ešte ďalej: vyberať si medzi spoločnosťami rôznych veľkostí, investovať do akcií perspektívnych spoločností alebo naopak podhodnotených, nakupovať desaťročné či trojmesačné dlhopisy.

Podľa sektorov hospodárstva

Akciový trh sa zvyčajne delí na 11 sektorov, z ktorých každý je rozdelený na sektory. Všetky sektory majú svoje vlastné charakteristiky: napríklad IT sa skladá hlavne z rýchlo rastúcich spoločností a priemyselné - z tých, ktoré vyplácajú štedré dividendy. Sektor verejných služieb sa považuje za defenzívny, pretože nie je obzvlášť náchylný na krízy, ale sektor selektívnych tovarov je cyklický, pretože dobre rastie až po krízach.

Keď niektoré sektory rastú, iné klesajú a ďalšie sa nemenia. Investor môže vytvoriť vyvážené portfólio cenných papierov, berúc do úvahy charakteristiky rôznych odvetví.

Pre diverzifikáciu môže osoba investovať do priemyselných fondov. Napríklad AKNX investuje do 100 najlepších technologických spoločností NASDAQ, TBIO investuje do biotechnologických akcií a AMSC investuje do polovodičových spoločností. Investor si môže vybrať spoločnosti aj samostatne: väčšina ruských firiem a veľkých zahraničných korporácií je k dispozícii na moskovskej burze a asi 1 700 zahraničných spoločností na burze v Petrohrade.

Podľa krajiny

Každá z nich má svoje vlastné ekonomické a politické charakteristiky: technologické spoločnosti sú silné v Spojených štátoch a Číne a v Európskej únii je dôležité brať do úvahy reguláciu klímy. Investovanie do firiem z rôznych krajín vám umožní vybrať si najsilnejšie odvetvia a ochrániť sa pred rizikami v rámci jedného štátu. Napríklad kvôli domácim politickým problémom prišiel čínsky IT sektor o 831 miliárd dolárov, výpredaj čínskej technickej firmy môže byť ďaleko od konca / Bloomberg stratil od februára približne 820 miliárd dolárov a americké technologické spoločnosti pridali XLK Market Cap / Yahoo Financujte jeden a pol bilióna.

Okrem toho sa krajiny delia na rozvinuté a rozvojové krajiny. V prvých, medzi ktoré patria napríklad Spojené štáty a Veľká Británia, je výhodnejšie investovať uprostred hospodárskeho cyklu alebo krátko pred krízou. Posledné menované, napríklad Čína alebo India, dosahujú lepšie výsledky počas globálneho ekonomického rastu.

Pre diverzifikáciu krajiny je pre súkromného investora najjednoduchšie vybrať si ETF: FXDE investuje do veľkých nemeckých spoločností, FXCN – v čínštine a SBMX – v ruštine.

Podľa mien

Investície do spoločností z rôznych krajín spravidla automaticky zaručujú diverzifikáciu podľa mien - koniec koncov, jedna spoločnosť zarába v dolároch, druhá v rubľoch a tretia v juanoch.

Ak však investor nevidí atraktívne firmy pre investície alebo očakáva bezprostrednú krízu, potom je pre človeka lepšie distribuovať hotovosť v rôznych menách. Predpokladajme, že investor žije v Rusku, ale čínsky trh považuje za perspektívny. Ale zatiaľ tam človek nie je pripravený investovať: Čínska komunistická strana zúri reguláciou a situácia je podobná ako pred krízou. Pre investora by bolo rozumné nechať časť peňazí v rubľoch, druhú previesť do juanov na nákup aktív vo vhodnom momente a trochu viac – v dolároch a eurách len na záchrannú sieť.

Ako skombinovať diverzifikáciu a investičnú stratégiu

Ak človek nemá investičnú stratégiu, tak nemá zmysel, aby sa púšťal do diverzifikácie. Bez stratégie je ťažké posúdiť optimálny pomer rizika a odmeny.

Ak je toto všetko jasné, môžete začať kombinovať aktíva. Existuje mnoho prístupov, jedným z najjednoduchších je „moderná teória portfólia“. Jeho autori navrhujú E. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann. Moderná teória portfólia a investičná analýza, 8. vydanie pre investorov, ktoré začína od času a pomeru rizika a výnosu.

Všeobecné pravidlo stratégie: čím kratší investičný horizont, tým konzervatívnejšie aktíva by mali byť v portfóliu. Čím dlhšie obdobie, tým je riskantnejšie.

Na základe toho autori „modernej teórie portfólia“ponúkajú niekoľko šablón, ktoré si investor môže všimnúť.

konzervatívny	zdieľam	Priemerný výnos
americké akcie	14%	5, 96%
Akcie iných krajín	6%
dlhopisy	50%
Krátkodobé dlhopisy	30%
Vyvážený	zdieľam	Priemerný výnos
americké akcie	35%	7, 98%
Akcie iných krajín	15%
dlhopisy	40%
Krátkodobé dlhopisy	10%
Rastúce	zdieľam	Priemerný výnos
americké akcie	49%	9%
Akcie iných krajín	21%
dlhopisy	25%
Krátkodobé dlhopisy	5%
Agresívne	zdieľam	Priemerný výnos
americké akcie	60%	9, 7%
Akcie iných krajín	25%
dlhopisy	15%
Krátkodobé dlhopisy	–

Je potrebné mať na pamäti niekoľko vecí:

• Portfólio je potrebné znovu vyvážiť. Trhové nástroje sa neustále menia v cene, preto treba sledovať podiely aktív v portfóliu. Ak za šesť mesiacov akcie vzrástli o 50 %, potom musíte časť predať a kúpiť iné aktíva, aby ste obnovili pôvodné akcie. Alebo revidovať investičnú stratégiu.
• Každý model je len príkladom. Nie je potrebné kupovať americké akcie a dlhopisy možno nahradiť napríklad akciami v realitnom fonde. Presný mix aktív opäť závisí od investora.

Čo stojí za zapamätanie

1. Diverzifikácia je spôsob, ako rozložiť investície tak, aby neprišli o peniaze kvôli problémom jednej firmy alebo kríze v jednej krajine. Kľúčovým princípom je „nedávajte všetky vajcia do jedného košíka“.
2. Investor môže diverzifikovať portfólio podľa triedy a množstva aktív, krajiny a meny.
3. Existuje mnoho prístupov k diverzifikácii, jedným z tých jednoduchých je zohľadnenie investičného horizontu, želanej ziskovosti a tolerancie rizika.