Čo sú ESG investície a prečo sú dôležité

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-17 04:09

Zdá sa, že každý premýšľa o ekológii a sociálnej rovnosti. A to prináša výhody súkromným investorom, a to nielen finančným.

Čo je investícia ESG

ESG investície sú dlhodobé investície do spoločností, ktoré chránia planétu, zlepšujú kvalitu života ľudí a sú dobre riadené.

Nájsť takéto spoločnosti a investovať do nich bolo jednoduchšie, finančníci a environmentalisti vyvinuli tri faktory, ktoré sa označujú skratkou ESG: ekológia, sociálna zodpovednosť, podnikové riadenie. Vo vnútri každého sú všité rôzne indikátory:

• Environmentálne. Spoločnosť nesmie škodiť planéte: nepriaznivo ovplyvňovať klímu, produkovať skleníkové plyny, skládkovať odpad, ničiť lesy, vyčerpávať prírodné zdroje a využívať neobnoviteľné zdroje energie, ako je benzín alebo nafta.
• Sociálnej. Spoločnosť musí poskytovať dobré pracovné podmienky, chrániť zdravie zamestnancov, dohliadať na bezpečnosť práce a rodovú rovnosť a nadväzovať vzťahy s dodávateľmi a spotrebiteľmi.
• riadenie. Spoločnosť musí udržiavať primeranú mzdovú a riadiacu štruktúru, vykonávať audity, vypracovať daňovú stratégiu, rešpektovať práva akcionárov a zaoberať sa vnútornou bezpečnosťou.

Ukazovateľov je veľa, konkrétny súbor závisí od odvetvia ekonomiky, v ktorom podnik pôsobí. Napríklad pre ropné spoločnosti je dôležité brať do úvahy environmentálne faktory, zatiaľ čo pre banky je dôležité brať do úvahy správu a riadenie spoločností a vzťahy so zákazníkmi.

Investori tiež uprednostňujú rôzne pre seba Sociálne investície: Prehľad zahraničných strategických praktík Príručka pre začiatočníkov k zodpovednému investovaniu do investičnej infraštruktúry ESG:

• Tematické investície. Niektorí ľudia si pre investície vyberajú zelené spoločnosti. Niektorí napríklad financujú výstavbu solárnych panelov, iní zase čistenie odpadových vôd. Oplatí sa to: náklady na takéto európske firmy v rokoch 2007 – 2015 vzrástli v Eurosif European SRI Study 2016 o 448 %.
• Pozitívny výber. Investori podporujú spoločnosti, ktoré najlepšie dodržiavajú princípy ESG vo svojom odvetví. Napríklad výrobca solárnej energie Sonnedix postavil elektráreň s investičnými stratégiami zodpovednými za infraštruktúru s protibúrkovými normami tak, aby hurikány nepoškodili viac ako 0,5 % solárnych panelov. V dôsledku toho spoločnosť stráca menej peňazí pri prírodných katastrofách ako ostatní výrobcovia.
• Negatívny výber. Investori odmietajú investovať do konkrétnych spoločností alebo sektorov, ktoré nepodporujú princípy ESG: do výrobcov alkoholu, tabaku, zbraní či ropných produktov. Napríklad, hoci bol postavený Dakota Access Pipeline, jeho prevádzkovateľ sa zmietal v súdnych sporoch s kmeňmi, ktoré boli zbavené čistej vody. Investori v tejto firme prišli o časť svojich peňazí a investor ESG by do nich ani neinvestoval.
• Priama účasť. Niektorí investori začínajú aktívne ovplyvňovať spoločnosti, do ktorých investovali: požadujú prijímať uznesenia a hlasovať o environmentálnych a sociálnych otázkach, dokonca aj o zmene manažmentu pre lepšie riadenie.

Prečo by ste mali pri investovaní zvážiť kritériá ESG

Pretože nemôžete ignorovať to, o čo sa Sustainable Signals zaujíma: Individuálny záujem investorov poháňaný vplyvom, presvedčením a voľbou. S. 4, gr. 1 polovica celkovej populácie USA a 70 % mileniálov tejto krajiny.

	Koľko ľudí v USA má záujem o investovanie ESG?	Koľko mileniálov v USA má záujem o investovanie do ESG?
rok 2015	19%	28%
rok 2017	23%	38%
rok 2019	49%	70%

Dôvodov, prečo už nie je možné ESG vo finančných stratégiách ignorovať, je ešte niekoľko.

Spoločnosti ESG rastú na cene, pretože ich podporujú veľkí investori

Inštitucionálni investori – poisťovne, fondy a banky – podporujú udržateľné investovanie: rýchly posun vpred vo vývoji ESG-agenda je najaktívnejšia: 91 % z nich rozvíja investičné stratégie ESG. Takéto organizácie berú peniaze od tisícov súkromných investorov, takže spravujú desiatky miliárd dolárov. Vďaka inštitucionálnym investorom objem kapitálu v zodpovedných investíciách prekročil ESG faktory pri investovaní. S. 630 biliónov dolárov.

Niektorí investori zakladajú organizácie ESG ako PRI, GSIA, GIIN alebo IIGCC. Najaktívnejšie združenie je Climate Action 100+: pozostáva z viac ako 500 investorov, ktorí spravujú 55 biliónov dolárov. Môžu tlačiť akcie firmy nahor samotným aktom investovania.

Energetická spoločnosť NextEra s ich podporou narástla za 10 rokov o 443 %. V roku 2011 totiž oznámila, že elektrinu začne vyrábať najmä z obnoviteľných zdrojov: vetra a slnka.

Ďalším príkladom je spoločnosť Aedifica, ktorá investuje do zdravotníckych nehnuteľností pre seniorov, ktorí potrebujú starostlivosť. Počas krízy v roku 2008 trochu utrpela, ale odvtedy do spoločnosti investovali veľké investičné fondy a vzrástla o 204 %:

Ale akcie ropných spoločností BP a ExxonMobil za tých istých 10 rokov klesli o 41 % a 29 %.

Spoločnosti ESG dostávajú pomoc a výhody od vlád

Štáty vyvíjajú zákony a usmernenia o konzultáciách PRI a listoch 2021, ktoré nútia spoločnosti zverejňovať metriky ESG. Preto je pre investorov jednoduchšie robiť rozhodnutia:

• Európska únia prijala klasifikáciu klimatických aktivít, smernicu o pravidlách podávania správ o udržateľnosti a požiadavku na zohľadnenie faktorov ESG vo finančnom poradenstve.
• Spojené kráľovstvo pripravuje požiadavky na zverejňovanie finančných informácií súvisiacich s klímou a usmernenia pre zverejňovanie nefinančných informácií ESG.
• USA diskutujú o usmerneniach na zverejňovanie informácií o vplyve na životné prostredie, rodovej rovnosti a nákladoch na politické lobovanie. Pripravujú sa aj požiadavky na zohľadnenie faktorov ESG pri hodnotení rizika a výnosnosti vkladov.
• Čína nabáda investorov, aby brali do úvahy faktory ESG, a zaväzuje spoločnosti, aby ich zverejňovali vo svojich správach.
• Rusko vytvára Koncepciu organizácie v Rusku metodického systému pre rozvoj zelených finančných nástrojov a projektov zodpovedných investícií, Plán adaptácie na zmenu klímy pre vládne agentúry, Doktrínu environmentálnej a energetickej bezpečnosti a Národný projekt ekológie, ktorý vyžaduje zníženie škodlivých emisií z podnikov.

Vlády pomáhajú aj samotným spoločnostiam ESG – oslobodzujú alebo znižujú dane. Investujú aj do výskumu a vývoja či dotujú produkty.

Napríklad čínska vláda skúša Elektrickú mobilitu po kríze: Prečo spomalenie auta nepoškodí dopyt po EV, aby boli elektrické vozidlá od miestnych výrobcov dostupnejšie. Kupujúci sú oslobodení od dane z nákupu a pridajú až 22 500 juanov (258 000 rubľov). Ak elektrické auto, ako napríklad Pocco Meimei, stojí 29 800 yuanov, potom v skutočnosti musíte zaplatiť 7 300 yuanov. Je to výhodné aj pre výrobcov, pretože predaje stúpajú a je ľahšie konkurovať zahraničným modelom.

Výhody pre investície do projektov ESG sú dané nariadením vlády z 30. apríla 2019 č. 541 „O schválení Pravidiel poskytovania dotácií z federálneho rozpočtu ruským organizáciám na úhradu nákladov na výplatu výnosov z kupónov dlhopisov vydaných ako časť realizácie investičných projektov na zavedenie najlepších dostupných technológií“a v Rusku. Napríklad na zelené dlhopisy – cenné papiere, pomocou ktorých lákajú peniaze na projekty, ktoré pomáhajú zlepšovať životné prostredie alebo minimalizovať škody na prírode. Ak spoločnosť takéto dlhopisy umiestni, nebude musieť platiť úroky z vlastného vrecka: výnosy z kupónov preplatí štát investorom. A samotní investori môžu zarobiť peniaze na cene dlhopisov:

Investori môžu odmietnuť spoluprácu so zelenými spoločnosťami

Veľké investičné fondy už nútia spoločnosti správať sa eticky:

• Tri najväčšie dôchodkové fondy v štáte New York sa zbavujú starostu de Blasia, kontrolóra Stringera a správcovia oznamujú odhadovaný predaj fosílnych palív vo výške 4 miliárd dolárov z investícií do ropy a zemného plynu vo výške 4 miliárd dolárov, pričom postupne predávajú podiely v týchto firmách a darujú peniaze ekologickejším firmám.
• Investičná banka Goldman Sachs odmietla Rámec environmentálnej politiky investovať do rozvoja ropných a plynových polí v Arktíde.
• Skupina investorov vo farmaceutickej spoločnosti Purdue Farma skrachovala S 2 300 telefónnymi hovormi, Purdue sa dostal do obrovského bankrotu, podali žalobu vo výške 400 miliónov USD v súvislosti so škandálom s opioidmi.
• Investori hrozili predajom svojich akcií a výmenou riaditeľov, ak ropná spoločnosť Exxon Mobil nezníži emisie. Spoločnosť prisľúbila, že Exxon Mobil sa pod tlakom na klímu zameria na zníženie intenzity emisií do roku 2025 na polovicu. Po oznámení vzrástli jeho akcie za päť mesiacov o 46 %.

Investori sa radi starajú o svet

Toto je jednoduchý argument: je pekné zarábať na tom, čo je dobré pre planétu a ľudstvo.

Ako sa uvádza v článku Nobility Exchange: Kto potrebuje vysoko morálne investície RBC a prečo ľudia v minulom storočí začali žiť lepšie a vyrovnávali sa s globálnymi problémami.

Dmitrij Alexandrov Investičný riaditeľ investičnej spoločnosti "Univer Capital".

To umožňuje mileniálom venovať pozornosť základným hodnotám súvisiacim s kvalitou života, a to aj pri investičných rozhodnutiach.

Ako hodnotiť spoločnosti podľa ESG

Investori študujú rôzne zdroje a potom to všetko dajú dokopy. Toto je miesto, kde profesionáli hľadajú prieskum udržateľných investícií 2020. S. 20, kde nájdete informácie o potenciálnych investíciách ESG:

Webináre a/alebo konferencie	64%
Marketingové prezentácie a/alebo prípadové štúdie	54%
Organizácie, ktoré skúmajú trvalo udržateľný rozvoj	53%
Médiá: TV, noviny alebo podcasty	42%
Vlastný výskum	40%
Investičné organizácie	23%
Pozvaní konzultanti	20%
regulátorov	11%
"Nehľadáme"	6%
Iné	2%

Priemerný investor môže zhodnotiť, aký je rozdiel medzi poskytovateľom hodnotení ESG spoločnosťou ESG, tromi spôsobmi:

• Základné. Zhromažďujte stovky metrík ESG, ktoré zverejňujú samotné firmy alebo poskytovatelia údajov ako Bloomberg alebo Refinitiv. Potom si vytvorte vlastnú metodiku, pomocou ktorej budete nakupovať aktíva.
• Špecializovaný. Preskúmajte hodnotenia spoločnosti na špecifické faktory ESG: uhlíkové metriky (emisie skleníkových plynov, spotreba elektriny a kompenzácia), riadenie spoločnosti alebo ľudské práva. Takéto údaje zverejňujú napríklad TruCost, Equileap alebo Carbon Disclosure Project. Metóda je vhodná pre investorov, ktorí nechcú svojimi peniazmi podporovať etiku vo všeobecnosti, ale riešiť úzky problém.
• Obsiahly. Použite ratingy ESG poskytované finančnými spoločnosťami. Spája objektívne a subjektívne údaje: verejné metriky a hodnotenia odborníkov a analytikov.

Takmer všetky veľké investičné a analytické spoločnosti tvoria ratingy ESG: MSCI, TruValue, Vigeo Eiris a Sustainanalytics. Nie každý podnik na svete sa tam dostane, ale môžete nájsť slávne alebo veľké.

Napríklad výrobca elektrických vozidiel Tesla má nadpriemerné skóre. Spoločnosť sa vyznačuje riadením spoločnosti a trvalo udržateľnými výrobnými schopnosťami: potenciálom pre rozvoj zelených technológií a percentom príjmu, ktorý z nich spoločnosť dostáva. Podľa MSCI ESG Ratings Corporate Search Tool zároveň Tesla zlyháva v oblasti bezpečnosti produktov a personálneho manažmentu.

Zdrojové firmy majú nízke ukazovatele. Gazprom bol teda medzi ropnými a plynárenskými spoločnosťami uznávaný ako stredný roľník z hľadiska faktorov ESG a medzi všetkými korporáciami bol v poslednom štvrťroku ratingu. Autori zoznamu však pripúšťajú, že hodnotenie rizík ESG spoločnosti Sustainanalytics Company, manažment funguje dobre s ESG:

Je lepšie hľadať malé spoločnosti v miestnych analytických zdrojoch. Napríklad energetickú spoločnosť Enel Russia hodnotí agentúra RAEX, ktorá zostavila ESG ratingy ruských spoločností ESG rating ruských spoločností a regiónov ESG rating ruských regiónov:

Aké sú ťažkosti s hodnotením spoločností podľa ESG

Investori sa zatiaľ nedohodli, čo ESG počítať a ako ho vyhodnocovať. A štáty sa nerozhodli, komu a za čo dávať dávky.

Neexistuje žiadna všeobecne akceptovaná definícia ESG

Definícia ESG investovania na začiatku tohto článku je len jednou verziou. Okrem toho existuje niekoľko ďalších spôsobov, ako opísať ESG, a všetko je o rovnakých faktoroch: etika, udržateľnosť a sociálna zodpovednosť.

Problémom je, že kritériá ESG, aj keď sú jasné a merateľné, sa dajú aplikovať takmer na každú spoločnosť. Povedzme, že sociálna sieť Facebook má nízke hodnotenie MSCI ESG, Facebook, $ FB ESG: hoci to nemá negatívny vplyv na prírodu, firemná stratégia a slabé súkromie údajov ťahajú sociálnu sieť nadol.

Preto je podiel rôznych sektorov vo fondoch ESG prakticky rovnaký ako na bežnom akciovom trhu. Napríklad prevaha technologických firiem a malý podiel energetiky – hoci práve zelená energia posunula vývoj ESG:

Metodológie hodnotenia ESG sa značne líšia

Vo svete existuje viac ako 600 spôsobov ESG údajov: Omámení a zmätení hodnotiť spoločnosť pomocou ESG a každý ukáže svoj vlastný výsledok. Investori diskutujú o tom, že je čas vytvoriť spoločný systém, akým sú účtovné štandardy. Niektoré finančné spoločnosti už píšu CFA dopredu so štandardom ESG napriek kritike, návrhom takéhoto systému, ale od rozsiahlej implementácie má ešte ďaleko.

Ďalším dôsledkom je, že ratingové spoločnosti majú rôzne kritériá ESG: niektoré berú do úvahy emisie z výroby v súčasnosti, iné - v dynamike; pre jedného sú dôležití vysokokvalifikovaní zamestnanci, pre druhého absencia diskriminácie v práci.

V dôsledku toho sa ukazuje, že odhady tej istej spoločnosti sú odlišné. Výrobca elektriny NextEra je podľa hodnotenia MSCI MSCI ESG považovaný za lídra v tomto odvetví:

Ale tá istá spoločnosť je silný stredný roľník z inej agentúry, spoločnosť Refinitiv Refinitiv ESG boduje:

Ekonómovia z MIT tiež vidia rozptyl Aggregate Confusion: The Divergence of ESG Ratings. Poznamenávajú, že je to hlavná prekážka pri informovaných investíciách do zodpovedných firiem. Existuje dokonca zoznam 25 spoločností s najväčším rozptylom hodnotení od veľkých ratingových agentúr:

Ziskovosť spoločností ESG sa vypočítava rôznymi spôsobmi

Výhody investovania do ESG spoločností závisia aj od toho, kto, ako a prečo. Ukazuje sa, že zodpovedné investície sú ziskové aj nerentabilné.

Napríklad indexový fond ESG spoločnosti Fidelity vzrástol v roku 2020 o 33 %. Na porovnanie, bežný index S&P Global 1200 vzrástol za rovnaké časové obdobie o 23 %.

Spoločnosti ESG sú tiež lepšie ako Prekonanie krízy: Udržateľnosť a lepšia výkonnosť trhu. S. 3 sa prejavil počas veľkého prepadu trhov začiatkom roka 2020. Ratingové agentúry dávajú spoločnostiam "ESG-body", kde A - najvyššia kategória, E - najnižšia. Tu je počet firiem rôznych kategórií, ktoré stratili medzi 19. februárom a 26. marcom (v porovnaní s americkým trhovým indexom S&P 500):

Hodnotenie ESG	Ziskovosť
A	−23, 1%
B	−25, 7%
S&P 500	−26, 9%
C	−27, 7%
D	−30, 7%
E	−34, 3%

Iné štúdie naopak ukazujú nižšiu ziskovosť ESG spoločností v porovnaní s trhom. Finančná a analytická skupina Factor Research teda vyhodnotila údaje ESG: Omámila a zmiatla 790 amerických firiem s ratingom ESG. Ukázalo sa, že spoločnosti ESG sú menej volatilné (cena sa menej odchyľuje od priemeru) ako tradičné, ale sú aj menej ziskové:

Tretia skupina štúdií potvrdzuje, že výnosy indexov ESG sa len málo líšia od U. S. Špičky úrokovej miery z bežných akciových indexov. Oba sú ukazovatele, ktoré sledujú hodnotu určitej skupiny cenných papierov. Služba Daily Shot ich medzi sebou porovnávala: rozdiel nebol veľký.

Návrat ESG-indexu na 5 rokov	Návratnosť pravidelného indexu za 5 rokov
Celosvetový index FTSE 4GOOD: 97, 8%	Celosvetový index FTSE: 95, 8%
MSCI World ESG Universal Index: 57, 4%	Svetový index MSCI: 55, 4%
Svetový index udržateľnosti Dow Jones: 78, 9%	Dow Jones Composite Priemer: 84, 2%

Ako investovať do spoločností ESG

ESG investovanie je náročná úloha, treba zvážiť pre a proti. Ak vám však záleží na planéte a ľuďoch, ktorí na nej žijú, tu je návod, ako môžete investovať do spoločností ESG.

Kúpte si podiel vo fonde ESG

Najjednoduchším spôsobom je kúpiť podiel vo fonde, ktorý už má vybrané aktíva podľa kritérií ESG. Výber závisí od toho, ktoré akciové trhy má investor k dispozícii:

• americké burzy. Obchodujú 140 sociálne zodpovedných ETF 140 sociálne zodpovedných ETF s rôznymi výnosmi, rôznymi súbormi aktív a veľkosťami. Najväčším je iShares ESG Aware MSCI USA ETF s aktívami vo výške 15 miliárd USD. V priebehu roka vzrástol o 47 %.
• Petrohradská burza. Cez ňu sa dá nakúpiť asi 80 zahraničných fondov vrátane ESG. Podmienkou je byť kvalifikovaným investorom, čo si nemôže dovoliť každý. Ide o osobitný štatút, ktorý si vyžaduje majetok v hodnote šesť miliónov rubľov alebo špeciálny finančný certifikát.
• Moskovská burza. Bežným investorom sú k dispozícii dva fondy od ruských spoločností: SBRI (450 miliónov rubľov v správe) a ESGR (148 miliónov rubľov v správe).

Je užitočné presne vidieť, ktoré akcie fond kúpil: stáva sa, že ide o súbor farmaceutických alebo technologických spoločností, ktoré kritériá ESG spĺňajú len formálne.

Kúpte si akcie alebo dlhopisy ESG sami

Ruskí investori môžu nakupovať akcie väčšiny spoločností prostredníctvom svojho makléra. Pred nákupom sa oplatí preštudovať:

• hodnotenia. Je lepšie si ich niekoľko prezrieť a sami si spočítať priemerné hodnotenie spoločnosti, ktorá vás zaujíma. Niektorí z najväčších poskytovateľov bezplatných hodnotení sú MSCI, Sustainanalytics, Refinitiv a RAEX.
• indexy. Ukazujú, ako sa spoločnosti ESG vyvíjali v dynamike: S & P Global, Bloomberg, FTSE Russell. Hlavnými indexmi pre ruské spoločnosti sú „Zodpovednosť a otvorenosť“a „Vektor trvalo udržateľného rozvoja“od Ruského zväzu priemyselníkov a podnikateľov.

Zelené dlhopisy sú v podstate rovnaké ako bežné dlhopisy. Rozdiel je v tom, že investície sa vynakladajú na financovanie environmentálnych projektov: znižovanie emisií skleníkových plynov, nákup elektrických vozidiel alebo recyklácia odpadu. Tu je miesto, kde ich získať:

• Na moskovskej burze existuje sektor, kde sa obchoduje s jeden a pol tuctom zelených a sociálnych dlhopisov.
• Na devízach je na výber jednotlivé dlhopisy spoločností alebo fondov, ako napríklad Xtrackers J. P. Morgan ESG USD High Yield Corporate Bond ETF.

Poskytnite kapitál dôvere

Správa trustu je zmluva, na základe ktorej investor prevedie kapitál do banky alebo finančnej spoločnosti, oni ho vložia a zisk sa rozdelí.

Táto stratégia je vhodná pre investorov, ktorí sú pripravení investovať niekoľko stoviek tisíc rubľov – menej neakceptujú. Je lepšie overiť si konkrétne podmienky a vlastnosti investícií v bankách a správcovských spoločnostiach - všetko je veľmi odlišné.

Čo si zapamätať

1. ESG investovanie je, keď investujete do cenných papierov spoločností, ktoré sa snažia chrániť prírodu alebo pomáhať spoločnosti.
2. ESG je skratka pre enivornmental, social, governance, čo sa prekladá ako „ekológia, sociálny rozvoj a správa spoločnosti“. Ide o skupiny špeciálnych kritérií, ktoré sa používajú na hodnotenie podniku. Každý indikátor obsahuje desiatky metrík. Napríklad „ekológia“zahŕňa zmenu klímy, emisie skleníkových plynov a priemyselný odpad.
3. Zodpovedné investície podporuje 90 % veľkých investorov. V roku 2020 investovali 17 biliónov dolárov do spoločností ESG po celom svete.
4. Investori hodnotia spoločnosti podľa ESG rôznymi spôsobmi – študujú špeciálne ratingy, indexy a správy analytikov.
5. Zodpovedné investovanie sa stále vyvíja, takže nikto si nie je istý, ako správne oceniť a zvážiť faktory ESG. Jednotné štandardy pre investorov a spoločnosti sa práve vyvíjajú.
6. Najjednoduchší spôsob, ako investovať do podnikania ESG, je kúpiť podiel vo fonde obchodovanom na burze alebo podiel konkrétnej spoločnosti.